坂道美疏封神之作

国内楼市【上海市发文规范企业购买商品住房】自7月3日起，企业购买商品住房必须同时满足设立年限已满5年、在本市累计缴纳税款金额已达100万人民币、职工人数10名及以上且按照规定在该企业缴纳社保和公积金满5年等条件（已缴纳税款金额满500万元以上的企业除外）。同时，企业购买的商品住房再次上市交易年限从“满3年”提高至“满5年”。

历史上信用利差的扩大，都和流动性指标有关系。大家看2011-2012年的高峰，还有2013年的高峰都是伴随回购利率大幅上升出现的，过去我们讲中国的信用风险本质是流动性风险。如果只是流动性风险，你放放水就解决了，这次信用利差扩大是在回购利率持续回落的情况下扩大，这和过往情况完全不同，说明这一次信用风险的扩大绝对不是简单依靠放水就可以解决的问题。我们看到，城投的信用利差也在上升，城投的刚兑信仰也在受到挑战。

为此腾讯和其它厂商都需要在品类、玩法、细分领域这三个方向上不断探索和发掘，才能持续发展。目前在成熟品类上，腾讯移动游戏正尝试通过品类融合以及玩法创新实现破局，如《穿越火线：枪战王者》加入的荒岛特训模式。Q2财报也显示，腾讯游戏从去年开始切入的众多细分品类，如二次元品类的《零境交错》，女性向的《云裳羽衣》，体育向的《FIFA足球世界》等都在榜单上有不错的表现。而在出海层面，《王者荣耀》国际版 Arena of Valor成为中国出海手游中第一个突破千万DAU的产品。AppAnnie的统计显示，2018年上半年，在全部中国出海游戏中，《Arena of Valor》的收入排名第七，这或许能给腾讯带了一丝丝欣慰。

以下为文字实录：目录1． 引言：商品重现2011年走势？2． 下半年需求的风险一：信用收缩难以扭转3． 下半年需求的风险二：房地产超级繁荣周期终结4． 下半年需求的风险三：贸易战加速外需放缓一．引言：商品重现2011年走势？今年是很难赚钱的，看对了也不一定有能力做对，我想，这句话放在今年的商品市场，应该来说是非常恰当的。回头来看，这是一个振荡市，每次涨跌，都会让你感觉趋势到了，可等你认为趋势到了的时候，趋势就结束了。

“腾讯出征，寸草不生”，这曾是腾讯游戏真实的写照。在2010年取代盛大游戏成为国内第一大游戏平台之后，通过一系列的投资合作，腾讯游戏已经完成了在游戏研发、直播、电竞、文学、动漫等领域的布局，在游戏品类上也越发完善。可以说过往的7年是腾讯游戏称霸中国网游的7年。现如今伴随着游戏用户增速的放缓，新游戏表现乏力，游戏监管的趋严，腾讯游戏的好时光似乎已经成为过去。

改革开放以来，中国国内生产总值按不变价计算增长了33.5倍；经济总量从世界第十一位逐步攀升至世界第二。如今，中国是全球贸易大国、制造业大国、互联网大国、消费大国……这些骄人成就与中国主动融入世界紧密相关，同时又不断反哺世界经济。过去5年，中国对世界经济增长贡献率超过30%。未来15年，中国预计将进口24万亿美元商品。量变引发质变，质变开启新的量变。今天，中外经济交融度加速升级，不断丰富中外贸易畅通、资金融通的协奏曲。